Коэффициент оборачиваемости активов 2022 и 2022

Оборачиваемость активов (Assets turnover) – демонстрирует интенсивность использования активов компании для получения выручки. Простыми словами, это отношение выручки к средневзвешенной стоимости активов компании.

Следственно, если коэффициент оборачиваемости активов увеличивается – скорость обращения активов растёт. Если показатель оборачиваемости низкий – компания неэффективно использует свои активы для увеличения выручки. Вероятнее всего у предприятия снизились продажи из-за сокращения количества продаваемого товара или услуг, а также возможно упали цены на товары или услуги из-за пониженного спроса.

Также, хотим отметить, что оборачиваемость зависит от уровня рентабельности продаж. При высокой рентабельности, значение коэффициента оборачиваемости активов, как правило, ниже, а при низком уровне рентабельности – выше.

Напомним, что все показатели оборачиваемости от отрасли к отрасли имеют разные цифры из-за специфики, общих утвержденных мер не существует. Как правило, инвесторы сравнивают коэффициенты компаний друг с другом в скринере акций но лучше оборачиваемость активов сравнивать в динамике по компании, по-простому в разрезе нескольких лет.

Помимо коэффициента оборачиваемости активов, оборачиваемость можно рассматривать в количестве дней, которое занимает один оборот. Для этого необходимо 365 дней поделить на годовой Assets turnover.

Оборачиваемость активов в днях (Assets turnover in days) = 365 / Коэффициент оборачиваемости активов (Assets turnover)

Как рассчитать коэффициент оборачиваемости активов?

Для расчёта коэффициента оборачиваемости активов возьмём финансовые результаты Walmart по итогам 2019 г. в долларах.

Assets turnover — это отношение выручки к среднегодовой стоимости активов:

Assets turnover = Выручка (Revenue) / Среднегодовая стоимость капитала (Average annual asset value)

Выручка (Sales, Revenues) — это денежные средства, получаемые компанией от реализации, продажи ее товаров или услуг.

Источник: финансовая отчетность Walmart

Среднегодовая стоимость активов (Average annual asset value) – это сумма стоимости активов на начало периода и конец периода, деленное на два.

Стоимость активов — это сумма внеоборотных и оборотных активов предприятия. То есть балансовая стоимость всех активов предприятия по данным бухгалтерского баланса на последнюю отчетную дату.

Источник: финансовая отчетность Walmart

Таким образом, мы считаем Assets turnover = $514405 млн / (($219295 млн + $204522 млн)/2) = $514405 млн / $211909 = 2,4. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов долларов».

Совместно с оборачиваемостью активов, рассчитываем длительность одного оборота в днях: Оборачиваемость активов в днях = 365 / 2,4 = 152 дней

Готовый коэффициент Assets turnover

Можно самостоятельно рассчитать значения коэффициента оборачиваемости активов, или воспользоваться готовым расчетом. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают все коэффициенты и мультипликаторы.

Используйте для сравнения Assets turnover между другими компаниями в отрасли скринер акций, а в данном случае, вкладку «Оборачиваемость» или добавить колонку с показателем AT самостоятельно.

Скринер – необходимый инструмент инвестора, который помогает правильно вложить деньги. Из тысяч компаний, представленных на бирже, по заданным параметрам вы отбираете те, которые интересуют вас.

Используйте пузырьковую диаграмму в карточке компании во вкладке «Оценка отрасли» для сравнительного анализа по «Оборачиваемости активов». С помощью «Отраслевого анализа», вы можете визуально оценить и понять, где находится компания, в которую вы инвестируете по сравнению с другими компаниями в отрасли.

Также в карточке компании во вкладке «Мультипликаторы», вы можете посмотреть расчёт Assets turnover в динамике нескольких лет и понять, как компания чувствует себя по отношению к другим годам, а также использовать другие коэффициенты.

Плюсы и минусы показателя Assets turnover

Плюсы:

● Позволяет измерить скорость получения выручки за счёт активов;

● Учитывает обязательства компании в отличие от оборачиваемости капитала;

● Прост в расчётах.

Минусы:

● Не даёт представление о прибыльности предприятия, в отличие от рентабельности активов, соответственно показатель оборачиваемости активов не будет отражать убытки компании.

Анализ деловой активности

Анализ деловой активности организации необходим в целях определения интенсивности использования ресурсов организации.

Показатели деловой активности определяют скорость и размер оборота средств. Чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится издержек. Таким образом, финансовое положение и платежеспособность зависят от того, насколько быстро активы превращаются в реальные деньги.

Анализ деловой активности проводится на основании бухгалтерской отчетности: формы №1 «Бухгалтерский баланс» и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках». Для того, чтобы провести анализ деловой активности, используется два вида показателей:

скорость оборота – количество оборотов, которое делает капитал за период;
период оборота – средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Показатели оборачиваемости активов

Показатели оборачиваемости активов показывают степень оборачиваемости всех активов на определенную дату.

Формулы расчета:
Коэффициент оборачиваемости активов= Выручка / Среднегодовая стоимость активов
К = стр.2110 №2 / 0,5 х (стр.1600 на начало года + стр.1600 на конец года) ф. №1
Период оборота активов (капитала) в днях = Длительность отчетного периода (90, 180, 270 и 360 дней) / Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала

Показатели оборачиваемости текущих (оборотных) активов характеризуют скорость оборота всех текущих активов.

Формулы расчета:
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов = Выручка / Среднегодовая стоимость оборотных активов
К = стр.2110 / 0,5 х (стр.1200 на начало года + стр.1200 на конец года)
Период оборота оборотных активов (в днях) = Длительность отчетного периода (дней) / Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Показатели оборачиваемости запасов отражают оборачиваемость запасов организации за период.

Формулы расчета:
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат = Себестоимость / Среднегодовая стоимость запасов
К = стр.2120 / 0,5 х ((стр.1210 + стр.1220) на начало года + (стр.1210 + стр.1220) на конец года)
Период оборота запасов = Длительность отчетного периода (в днях) / Коэффициент оборачиваемости запасов

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности характеризуют скорость погашения дебиторской задолженности организации. То есть, насколько быстро компания получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от покупателей. Период оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности в днях.

Формула расчета:
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка / Среднегодовая величина дебиторской задолженности
К = стр.2110 / 0,5 х (стр.1230 на начало года + стр.1230 на конец года)
Период оборота дебиторской задолженности = Длительность отчетного периода (в днях) /Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатели оборачиваемость денежных средств характеризуют скорость трансформации активов в денежные средства.

Формула расчета:
Коэффициент оборачиваемости денежных средств = Выручка / Среднегодовая сумма денежных средств
К = стр.2110 / 0,5 х (стр.1250 на начало года + стр.1250 на конец года)

Показатели оборачиваемости пассивов

Фондоотдача (оборачиваемость основных средств) отражает эффективность использования основных средств.

Формула расчета:
Фондоотдача = Выручка / Среднегодовая стоимость основных средств
К = стр.2110 / 0,5 х (стр.1150 на начало года + стр.1150 на конец года)

Показатели оборачиваемости собственного капитала показывают скорость оборота собственного капитала.

Формула расчета:
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала = Выручка / Средняя величина собственного капитала
К = стр.2110 №2 / 0,5 х (стр.1300 на начало года + стр.1300 на конец года)
Период оборота собственного капитала = Длительность отчетного периода (в днях) / Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Показатели оборачиваемости инвестированного капитала характеризуют скорость оборота долгосрочных и краткосрочных инвестиций предприятия, включая инвестиции в собственное развитие.

Формула расчета:
Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала = Выручка / (Среднегодовая величина собственного капитала + Среднегодовая величина долгосрочных обязательств)
К = стр.2110 №2 / (0,5 х (стр.1300 на начало года + стр.1300 на конец года) + 0,5 х (стр.1400 на начало года + стр.1400 на конец года))
Период оборота инвестированного капитала (в днях) = Длительность отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала

Показатели оборачиваемости заемного капитала характеризует скорость погашения всего заемного капитала. Период оборота заемного капитала отражает средний срок возврата всех долгов предприятия.

Формула расчета:
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала = Выручка от продажи / Средняя величина заемного капитала
Кз = стр.2110 №2 / (0,5 х (стр.1500 на начало года + стр.1500 на конец года) + 0,5 х (стр.1400 на начало года + стр.1400 на конец года))
Период оборота заемного капитала (в днях) = Длительность отчетного периода / Коэффициент оборачиваемости заемного капитала

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует скорость погашения своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Он показывает, сколько раз (как правило, за год) предприятие оплачивает среднюю величину кредиторской задолженности. Период оборота кредиторской задолженности отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам).

Формула расчета:
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка / Среднегодовая величина кредиторской задолженности
Кокз = стр.2110 / 0,5 х (стр.1520 на начало года + стр.1520 на конец года)
Период оборота кредиторской задолженности = Длительность отчетного периода /Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Анализ деловой активности: комментарий

При расчете и анализе показателей деловой активности необходимо учитывать отраслевую принадлежность организации и средние показатели, которые характерны для данной отрасли. Кроме этого, на показатели могут повлиять масштабы деятельности предприятия, такие как инфляция.
При расчете показателей также учитывается политика предприятия на данном этапе. Например, ценовая политика, метод оценки запасов, стратегия управления активами, взаимоотношения с поставщиками и покупателями и прочие внутренние факторы.

При анализе показателей деловой активности в динамике можно увидеть, насколько быстрее или медленнее оборачивается производственный и непроизводственный капитал.
Также следует обратить внимание на оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, так как эти величины во многом взаимосвязаны. Снижение оборачиваемости может означать не только проблемы с оплатой счетов. Это может быть более эффективная организация взаимоотношений с поставщиками, которая характеризуется как источник получения дешевых финансовых ресурсов. Также возможны отклонения показателей из-за освоения новых видов продукции, капитальных вложений в модернизацию и прочие.

В качестве выводов можно отметить, что

чем короче период оборота, тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность
ускорение оборачиваемости средств уменьшает потребность в них и таким образом ведет к снижению уровня затрат и улучшению финансового состояния организации;
замедление оборачиваемости приводит к увеличению оборотных средств и дополнительным затратам, а значит к ухудшению финансового состояния.

Для оценки финансово-хозяйственной деятельности используется система показателей, которые можно рассчитать на основе данных бухгалтерской отчетности:

Планирование бюджета на 2022 год

Для начала определим, что бюджетом считается расчетная и ограничительная смета доходов и расходов на определенный период.

Планирование бюджета является важным и обязательным инструментом организации, оно позволяет успешно регулировать будущую деятельность предприятия.

Этапы бюджетирования:

Подготовка прогноза и бюджета продаж.
Определение ожидаемого объема производства.
Расчет затрат, связанных с производством и реализацией продукции.
Расчет и анализ денежных потоков.
Составление плановых финансовых отчетов.

Бюджетирование в компании

По сути, этот процесс объединяет работу по составлению оперативного, финансового и общего бюджетов. Сюда же можно отнести управление и контроль за выполнением бюджетных показателей.

Все эти необходимые для планирование операции вы можете легко выполнить в программе БИТ.ФИНАНС.

При составлении бюджета можно выделить следующие шаги:

планирование с участием всех подразделений;
определение показателей, которые будут использоваться при оценке деятельности;
обсуждение возможных изменений в планах, связанных с новой ситуацией;
корректировка планов с учетом предложенных поправок.

Главные функции бюджета:

Планирование операций, обеспечивающих достижение целей организации.
Коммуникация и координация различных подразделений предприятия и видов деятельности. Этот вид функций предполагает объединение интересов отдельных работников и групп в целом по предприятию для достижения намеченных целей.
Ориентация руководителей всех рангов на достижение поставленных задач.
Контроль текущей деятельности. Здесь лучше использовать именно бюджетные данные, а не отчетные данные прошлых лет.
Повышение профессионализма менеджеров.

Чтобы контролировать исполнение бюджетов, применяют двухуровневую систему:

нижний уровень — контроль над исполнением бюджетов структурных подразделений;
верхний уровень — контроль за исполнением консолидированного бюджета.

Для того, чтобы провести контроль, необходимо подготовить отчеты по анализу и обоснованию отклонений по факту от бюджетных. Кроме того, рассчитать основные финансовые показатели в случае их изменения в зависимости от отклонений:

Выручка от продаж.
Затраты на производство и реализацию.
Чистая прибыль.
Реинвестированная прибыль.
Рентабельность инвестиций.
Оборачиваемость активов.
Рентабельность продаж.
Доля рынка.
Темпы роста предприятия.

В решении БИТ.ФИНАНС есть возможность оценивать и контролировать текущее финансовое положение компании в любой момент времени.

Виды бюджета в компании

Общий (основной) бюджет — это скоординированный по всем подразделениям и функциям план работы всего предприятия.

Когда вы составляете основной бюджет, то создаются:

прогнозируемый баланс;
план прибылей и убытков;
план движения денежных средств.

Обычно общий бюджет состоит из: операционного и финансового бюджетов.

Операционный бюджет (текущий, периодический, оперативный) — система бюджетов, характеризующих доходы и расходы по операциям. В свою очередь он состоит из бюджетов:

продаж (отгрузка готовой продукции и полуфабрикатов, поступления денежных средств);
производства;
производственных запасов;
прямых затрат на материалы;
общепроизводственных расходов;
прямых затрат на оплату труда;
коммерческих расходов;
управленческих расходов.

Сформируйте отчетность с любыми финансовыми показателями и разрезами: по контрагентам, договорам, статьям, проектам, ЦФО и т.д.

Финансовый бюджет состоит из:

бюджета движения денежных средств;
бюджета капитальных вложений;
бюджетного (агрегированного) баланса.

Рекомендуется также кроме указанных бюджетов подготовить следующие документы:

бюджеты движения товарно-материальных ресурсов;
бюджет по движению дебиторской и кредиторской задолженности;
бюджет развития;
инвестиционный бюджет.

Этапы составления бюджета

Работа по составлению бюджета состоит из следующих моментов:

Подготовка прогноза и бюджета продаж.
Определение ожидаемого объема производства.
Расчет затрат, связанных с производством и реализацией продукции.
Расчет и анализ денежных потоков.
Составление плановых финансовых отчетов.

Важно! Бюджет продаж является главным этапом всего процесса бюджетирования.

Бюджет движения денежных средств (ДДС) предприятия состоит из доходной и расходной частей.

Доходная часть прогнозируется на основе плана продаж и плана денежных поступлений из прочих источников.

Расходная часть бюджета ДДС прогнозируется на основе:

бюджета производства;
бюджета материальных затрат, составленного в соответствии с производственной программой;
бюджета оплаты труда;
плана-графика взносов во внебюджетные фонды;
плана-графика налоговых выплат;
плана-графика погашения кредитов;
бюджета общепроизводственных и управленческих расходов;
бюджета себестоимости готовой продукции;
бюджета прочих расходов.
Бюджет денежных средств предприятия

Обратите внимание! В решении БИТ.ФИНАНС реализовано формирование БДДС и план-фактного анализа. Пользователю доступны все необходимые и актуальные отчеты.

Для того, чтобы планирование бюджета было легким и точным, планируйте в программе БитФинанс,

Пользуйтесь историческими данными
Гибкой настройкой фин.результатов
Прозрачностью учета, исключаем ошибки и человеческий фактор.

Если у вас есть вопросы по планированию бюджета в программе БИТ.ФИНАНС, свяжитесь с нашими менеджерами.

Драйверы российской экономики на 2022

Год назад мы давали прогноз на 2021 г., и наши оценки в общем оправдались: мировая экономика, а вместе с ней и российская, показали уверенный подъем после кризиса. Фактический рост ВВП России выше 4% подтвердил наши ожидания годичной давности в 3,3%+. Курс USD/RUB достигал расчетных 70 за доллар.

Сырьевые рынки, оказывающие доминирующее влияние на российскую экономику, не просто вернулись на допандемические максимумы, а взлетели на небывалые высоты. На фоне ралли сырьевых цен обострились глобальные инфляционные риски. Государства столкнулись с энергокризисом.

Главные факторы, которые будут влиять в 2022 г. на российскую экономику:

– мировая и внутрироссийская эпидемиологическая картина,

– конъюнктура товарных площадок,

– монетарный курс центробанков,

– тенденции движения рискового капитала,

Пандемия. Волна за волной

Судя по динамике волн коронавируса, греческого алфавита может не хватить. Опасения у мирового сообщества, в первую очередь, вызывает эффективность существующих вакцин к вновь появляющимся мутациям. Пока фармкомпании и уполномоченные лица ВОЗ заявляют о контролируемой угрозе очередной разновидности вируса, но на будущее гарантий никто дать не может.

В России, первой стране, разработавшей высокоэффективную вакцину, по-прежнему крайне низкий процент полностью привитых. На 8 декабря — около 41%, ревакцинацию прошли менее 10%. Это ниже среднемировых метрик и на 30% медленнее, чем в крупных экономиках.

Пандемия непосредственно влияет на экономику: возникают проблемы на рынке труда, государство вынуждено сохранять социальные программы, а расходы на экстренную помощь растут. При этом вводимые ограничения сдерживают восстановление сектора услуг.

Относительно низкая защищенность населения приводит к тому, что сохраняются барьеры для привлечения рабочей силы из-за границы. Как результат — нехватка работников, сдвиг сроков сдачи объектов, рост расходов и ускорение инфляции.

Товарные площадки. Энергокризис для всех

Ошеломляющий подъем котировок нефти, газа, металлов, удобрений, продовольствия в 2021 г. может показаться благом для российской экономики, ориентированной на экспорт. Но здесь палка о двух концах.

У России высокая зависимость и от импорта. А стоимость иностранных товаров также растет — ведь дорожают энергоресурсы для самого производства товаров и услуг. В итоге мы опять получаем импортируемую инфляцию. А положительными последствиями энергетического ралли являются рост товарного трафика, рекордный профицит торгового баланса России, сильный скачок финансовых показателей корпораций.

Наш прогноз на IV квартал предполагал финальный заброс контрактов нефти и газа вверх с последующим стремительным охлаждением commodities. Видим — от октябрьских пиков стоимости газ на европейских хабах сложился пополам, а американские фьючерсы на природный газ потеряли 40%. Brent после скачка до 3-летних вершин рухнул за месяц на 25%. Несмотря на сильный отскок декабря, уверенности в устойчивости подъема нефтяных фьючерсов нет. Похожая картина и по углю.

Взгляд на commodities в 2022 г. сдержанный. Восполнение запасов и резервов, усиление добычи, торможение мировых экономик и соответствующее замедление потребительского спроса, а также риски очередных противоковидных ограничений — все это может способствовать снижению цен сырьевых контрактов.

В рамках следующего года согласимся с прогнозом макромодели от Trading Economics. Однако цена не будет спускаться линейно, как на графике: историческая волатильность нефтяных контрактов крайне высока, а амплитуда колебаний может составлять десятки процентов.

Для бюджета страны среднегодовые цены выше $60 более чем достаточны. Профицитный бюджет страны в 5,6% от расходов и 1% к ВВП на будущий год сверстан по $44,2 за баррель. А все, что выше планки, в рамках бюджетного правила пойдет в ФНБ. По прогнозам правительства, его размер может достигнуть 65% от доходов бюджета, или 16,5 трлн руб.

Таким образом, даже если средние цены на нефть в 2022 г. будут ниже, чем в текущем ($71 за баррель), Россия сохранит высокую макроэкономическую устойчивость. Бюджеты нефтегазовых корпораций также останутся профицитными.

Центробанки. Курс — вверх

Денежно-кредитная политика ужесточается во многих странах. Регуляторы приступают к постепенному закручиванию гаек, чтобы избежать риска высокой продолжительной инфляции и не допустить стагфляции на этапе закономерного торможения экономик.

Курс центробанков непосредственно влияет на стоимость денег в экономиках. Кредитные условия несколько ухудшаются, но вместе с тем замедляются траты корпораций и населения, происходит трансформация инвестиций в сбережения — в конечном счете это и приводит к затуханию инфляции.

Инфляция начала декабря в России поднимается к 8,4%. Судя по доходностям долгового рынка, 17 декабря Центробанк снова повысит ключевую ставку и, скорее всего, выше 8%. Но в 2022 г. ожидается затухание проинфляционных факторов и понижение ставки фондирования в направлении 6%.

Вместе с тем, временное монетарное ужесточение способствует повышению курса рубля, что также может несколько сгладить негативный эффект импортируемой инфляции.

Волатильность курса будет завязана на множестве факторов — от сырьевой конъюнктуры и изменчивости фондовых рынков до геополитического фона. На горизонте года допустимы скачки от 70 и даже выше 76 руб. за доллар. Столь сильной уверенности в устойчивости рубля, как это было в 2021 г., уже нет.

Тенденции фондового рынка. Сентимент инвесторов

Тенденции движения рискового капитала оказывают влияние как на курс нацвалюты, через операции керри-трейд, так и на рынки долгового и долевого финансирования.

Российская экономика по-прежнему недоинвестирована, а зарубежный спекулятивный капитал быстро выходит, когда чувствует угрозу.

Если ориентироваться на факторы внутренней среды: политическая стабильность, значительные золотовалютные резервы, жесткий курс ЦБ, минимальное по мировым меркам соотношение госдолга к ВВП, — то потенциал экономики значительный, а значит, и перспективы финансовых инструментов сильные.

Дивидендная доходность отечественных компаний — все еще одна из самых высоких в мире, а срок окупаемости инвестиций — самый низкий.

Но на ценообразование российских активов значительно влияет геополитический фактор. То обстановка на внешней орбите успокаивается, то вновь наблюдаем вспышки. Конечно, инвесторы привыкли к проявлениям агрессии, и со временем снижают риск-премию. Однако некоторый геополитический дисконт в стоимости инструментов по-прежнему присутствует.

Перспективы 2022

• Развивающийся характер российской экономики еще будет испытан на прочность. Конъюнктура товарных площадок, глобальное монетарное ужесточение, межгосударственные трения повышают нервозность участников рынка, а вместе с ней и волатильность акций, облигаций, валют.

• По совокупности факторов внешней среды и внутрироссийской повестки видится постепенное снижение темпов роста ВВП страны к 3%.

• Есть ожидания купирования инфляции и смягчения риторики ЦБ. Вероятное ослабление ценового давления в экономике окажет поддержку долгосрочным облигациям, а валюта будет подпитываться сильным торговым балансом страны.

• Изменчивость рынка акций может повыситься, а трендовость в индексах 2022 г. ослабнет. Однако бумаги потребительского сектора, телекоммуникаций и электроэнергетики, возможно, смогут вздохнуть при затухании инфляции и сигналах снижения внутрироссийских кредитных ставок.

БКС Мир инвестиций

Коэффициент оборачиваемости активов 2022 и 2022